이틀 연속으로 악재가 겹쳤습니다. 9월 15일 상원이 클래리티법 토론종결 동의안을 처리하지 못하며 법안이 사실상 좌초했고, 바로 다음 날인 16일 연준이 3년 만에 처음으로 기준금리를 0.25%포인트 올렸습니다. 입법 실패와 긴축, 크립토 시장에 동시에 떨어질 수 있는 최악의 조합처럼 보였습니다. 그런데 비트코인은 그 주 금요일 8만1000달러 선을 다시 넘어서며 2주 만의 최고치를 기록했습니다. 이 반등의 결정적 계기가 다시 한번 SEC와 CFTC였다는 점이, 앞서 다룬 “정치가 막아도 규제는 움직인다”는 흐름을 실시간으로 재확인시켜줍니다.
클래리티법, 결국 좌초하다
상원은 클래리티법 논의를 시작하기 위한 클로처(토론종결) 동의안조차 통과시키지 못했습니다. 법안 내용을 검토하는 단계에도 이르지 못하고 멈춘 것입니다. 앞서 짚었던 대로 스테이블코인 수익 처리, 자금세탁방지 집행 수단 같은 쟁점에서 합의를 끝내 만들지 못한 결과입니다.
3년 만의 금리 인상이라는 두 번째 악재
바로 다음 날 연준이 기준금리를 3.75~4.00%로 올렸습니다. 케빈 워시 의장은 “인플레이션이 지나치게 높고 그 상태가 너무 오래 지속되고 있다”며 근원 물가 흐름이 개선되지 않았다고 밝혔습니다. 정책 담당자들의 연말 전망치는 중간값 4.1%를 가리키고 있습니다. 국채 수익률은 5%에 근접했고 국제유가도 100달러를 웃돌아, 위험자산 전반에 부담을 주는 환경이었습니다.
그런데도 SEC와 CFTC는 멈추지 않았다
9월 17일 SEC는 토큰화된 미국 주식을 온체인에서 거래할 수 있게 하는 5년짜리 ‘혁신 예외(Innovation Exception)’ 프로그램을 도입했습니다. 적격 플랫폼에는 일부 거래소 요건을, 유동성 공급자에게는 딜러 등록 규정을 한시적으로 면제하되, 배당금과 투표권 같은 핵심 주주 권리는 그대로 보장하도록 했습니다. SEC 위원장 폴 앳킨스는 이미 “클래리티법 통과 여부와 관계없이 규제 작업을 계속하겠다”고 예고한 바 있습니다. 다음 날인 18일에는 CFTC가 ‘가상자산 거래 및 시장 규정’을 백악관 정보규제국에 제출하며, 소프트웨어 개발자를 브로커로 간주하지 않는 무조치 의견까지 함께 내놨습니다. CFTC 위원장 마이클 셀링도 앞서 “법안이 좌초하더라도 기존 권한으로 시장구조 체계를 만들어가겠다”고 밝혔던 그대로입니다.
가격이 먼저 반응했다
흥미로운 건 시점입니다. 비트코인은 CFTC의 새 규정 제출 소식이 전해진 직후 7만8000달러대에서 8만1000달러대로 곧바로 뛰어올랐습니다. 미국 현물 비트코인 ETF에서는 15~16일 이틀간 7억4,630만 달러가 빠져나갔다가, 17일 1억5,950만 달러, 18일 4억3,300만 달러가 각각 다시 순유입되며 자금 흐름 자체가 반전했습니다. 그레이스케일은 이번 금리 인상이 순환적 국면 전환이 아니라 중기 조정에 해당한다며, 가격에 구조적 타격을 주지 않을 것으로 내다봤습니다.
다음 관문
크립토슬레이트는 9월 18일 종가 8만1,100달러를 기준으로 8만2,000~8만2,200달러 구간을 1차 관문으로 지목했습니다. 이 구간을 지지선으로 바꾸면 8만4,000~8만6,000달러까지 시야에 들어오고, 반대로 밀리면 7만4,000~7만5,000달러까지 되돌림이 나올 수 있다는 분석입니다. 다만 비트코인의 주말 거래 비중이 2019년 28%에서 16%까지 줄어든 만큼, 얇은 유동성 속에서 주말 변동성이 진짜 돌파인지는 월요일 ETF 거래가 재개된 뒤에야 확인될 것으로 보입니다. 한편 예측시장에서는 비트코인이 2026년 말까지 20만 달러에 도달할 확률이 1%까지 낮아진 것으로 나타나, 규제 당국의 적극적인 움직임 자체가 시장에 새로운 불확실성으로 작용하고 있다는 해석도 나옵니다.
마치며
입법부가 막히고 중앙은행이 긴축에 나서도, 행정부 산하 규제기관이 자기 권한 안에서 계속 시장의 틀을 짜나가는 흐름이 이번에도 그대로 재현됐습니다. 법률만큼 단단하지는 않다는 한계는 여전하지만, 지금 이 순간 시장이 실제로 반응하는 신호는 의회의 일정표가 아니라 행정기관의 발걸음을 따라가고 있습니다.
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